Una década de disminución de precios de la vivienda

Que la depresión vivienda tendrá una duración de una década o más. Esto es por diseño. La Fed ha estado trabajando con los bancos para retener el inventario de lo que los precios no caen demasiado rápido o demasiado. De esta forma los bancos pueden manejar sus amortizaciones, sin caer en la insolvencia. Pero lo que es bueno para los bancos es malo para el país. insuficiencia de capital en los bancos significa que no hay expansión del crédito en el corto plazo. Esto significa que la economía seguirá contrayéndose, el desempleo seguirá siendo alto, y la deflación se empuje hacia abajo los salarios y los precios. Todo el mundo pagará por los valores respaldados con hipotecas estafa que fue diseñado por los bancos.

Por lo general, los gastos de consumo personal y de bienes raíces el camino de la recesión. Pero no esta vez. Tanto el consumo personal y de bienes raíces permanecerá deprimida y actuar como un lastre para el empleo y el crecimiento. La semana pasada, en un testimonio ante el Congreso, la Fed, Ben Bernanke, presidente dejó en claro que el Banco Central no tiene la intención de proporcionar estímulo monetario adicional para compensar la rapidez de disipación de estímulo fiscal o la liquidación de los subsidios del gobierno para el automóvil, el hogar y compras aparato. La economía debe salir del paso por su cuenta. Pero sin adicionales de reactivación, la deflación se convertirá en deflación y la economía se hundirá en territorio negativo. Bernanke lo sabe, pero es el mismo absuelto de toda responsabilidad. Es sólo una cuestión de tiempo antes de la depresión siguiente.

Mira a la vivienda. Los hechos son sombrías. Esto es de Charles Hugh Smith:

"Alrededor de dos tercios de los hogares de los EE.UU. posee una casa (75 millones), 51 millones tienen una hipoteca y 24 millones de hogares están libres (sin hipoteca). La mayoría de los otros 36 millones de hogares son moderados / ingresos bajos y tienen poco o ningún acceso al crédito y los limitados o no activos.

"Si analizamos todos los detalles sangrientos en la alimentación de flujo de fondos, nos encontramos con que [el valor de los bienes del hogar] reales cayeron de $ 23 billones en 2006 a 16,5 billones de dólares a finales de 2009. Eso es una disminución de US $ 6,5 billones, más de la mitad total de $ 11 billón perdido en la tarjeta de crédito / desplome del mercado inmobiliario. hipotecas de viviendas han caído una cantidad insignificante, desde $ 10,480,000,000,000 en 2007 a 10,26 billón dólares a finales de 2009. A partir de finales de 2009, la equidad total en bienes reales de los hogares era de apenas 6,24 billón de los cuales unos 5,25 billón dólares se realizó en hogares libres y transparentes (32 por ciento de todas las propiedades reales de los hogares, es decir, el 32 por ciento de $ 16.5 billones) .

"Eso nos deja cerca de $ 1 billón - un mero 1,85 por ciento del total del patrimonio neto de la nación - de la equidad en los 51 millones de hogares que tienen hipotecas. ... $ 6 billones de riqueza se ha ido ("Lo que sabemos - y no quieren saber - cerca de la vivienda", Charles Hugh Smith, de dos minds.com)

Lo que esto explica en detalle es que el estallido de la burbuja inmobiliaria acabó con la clase media. El nido, los huevos que habían acumulado en las valoraciones de sus propiedades volatilizado en el accidente. Ahora - incluso en el mejor de los casos - desapalancamiento del sector privado continuará en los próximos años. Los baby boomers no son tan ricos como ellos creían, sino que deben recortar sus gastos y ahorrar para un futuro. deuda de EE.UU. hogares como porcentaje del ingreso disponible, sigue siendo alto (122 por ciento) y tendrá que volver a la tendencia (100 por ciento) antes de aflojar los consumidores cordones de la bolsa y volver a pasar. Repite: 51 millones de propietarios tienen una escasa $ 1 billón en capital en la propiedad. Somos una nación de pobres.

Más de 7 millones de propietarios se encuentran actualmente en alguna fase de ejecución hipotecaria. programa de modificación de hipotecas de Obama (HAMP que) ha sido un completo fracaso. Más de la mitad de los demandantes por defecto dentro del año. Al mismo tiempo, las solicitudes de compras hipotecarias han caído por un precipicio. "El índice semanal de solicitudes está en el nivel más bajo desde diciembre de 1996, y cuatro semanas y el promedio está en el nivel más bajo desde septiembre de 1995 - hace casi 15 años". (Riesgo calculado)

Esto es de la Wall Street Journal:

"¿Cuánto debemos preocuparnos por un nuevo tramo en el mercado de la vivienda? Si el número de viviendas ejecutadas acumulando en los bancos es un indicador, hay sobrados motivos de preocupación.

A partir de marzo, los bancos tuvieron un inventario de alrededor de 1,1 millones de viviendas embargadas, un 20 por ciento respecto al año anterior, según las estimaciones de los LPS Aplicada de Google Analytics. Otro 4,8 millón titulares de hipotecas por lo menos 60 días atrasados con los pagos o en proceso de ejecución hipotecaria, es decir, sus casas estaban bien en su camino a la pila de inventario. Este inventario "sombra" fue un 30 por ciento respecto al año anterior.

Basado en el ritmo al que los bancos han estado vendiendo las casas con ejecución hipotecaria en los últimos meses, todo lo que el inventario real y la sombra, tendrá 103 meses para descargar. Eso es casi nueve años. Por supuesto, los bancos podrían acelerar el ritmo de las ventas, pero el suministro agregado de los hogares en dificultades que pesan sobre los precios - y así aumentar sus pérdidas. "(" Número de la Semana: 103 meses para eliminar la Vivienda de inventario ", Mark Whitehouse Muro Street Journal)

Un atasco de 9 años de los hogares. No es de extrañar que el rendimiento del Tesoro a 10 años es menos del 3 por ciento. El país está en una depresión.

precios de las viviendas ya han caído 30 por ciento desde su máximo en 2006, pero que temporalmente se estabilizó durante el período en que la Fed fue el intercambio de títulos tóxicos respaldados por hipotecas (MBS) por $ 1.25 billones de dólares en reservas. Los bancos colaboraron con la Fed (creo) para detener el suministro para que el público se le puede engañar en pensar que el efectivo de Bernanke-para-basura (flexibilización cuantitativa) fue en realidad el apoyo al mercado. Pero no fue así. Los precios se mantuvieron planos porque los bancos eran deliberadamente retención de suministro. La acción de la Fed no hizo nada. Ahora que Bernanke ha terminado el programa, el inventario está aumentando. ¿Hasta qué punto los precios caen dependerá de la velocidad a la que los bancos deshacerse de sus viviendas en una cartera de mercado. Cuanto más tiempo el proceso se arrastra hacia fuera, cuanto más tiempo la recesión persistirá.

El mercado de la vivienda ha sido nacionalizada. Más del 95 por ciento de la financiación de nuevas hipotecas proviene del gobierno - sobre todo Fannie Mae, Freddie Mac, las garantías de los préstamos FHA o VA. No existe un mercado de la vivienda - es toda la planificación central con la Reserva Federal en calidad de los recursos financieros del Politburó. Está todo diseñado para transferir sigilosamente las pérdidas de los cleptócratas en el contribuyente. Estos préstamos sigue detrás de la máscara de hipotecas de la FHA por Estados Unidos. FHA suscribe hipotecas con un mínimo de 3,5 por ciento hacia abajo y las puntuaciones de crédito en el 500 de alta gama. Es una broma. El sistema de préstamos se destinan a implosionar y será, la tinta roja que deja más para el público para limpiar. Nada ha cambiado.

Cualquiera que esté pensando en comprar una casa debe reflexionar sobre los hechos antes de tomar una decisión final. El mercado está tan distorsionado por la acumulación de inventario de sombra no hay manera de saber si los precios son justos o no. Es un crapshoot. Un artículo en businessinsider.com titulado "Los bancos no pueden detener las cesiones temporales de alta gama de hipotecas para largo" es un "must read" para cualquier persona que actualmente tratando de comprar. He aquí un extracto:

"Vamos a comenzar con Chicago ..... A partir del 15 de julio de RealtyTrac figuran 28.829 propiedades que habían sido adjudicados en pago y los prestamistas. Algunos han sido propiedad del banco hasta por 2 años y medio sin haber sido puestos en el mercado. Aproximadamente la mitad han sido recuperadas por el prestamista desde finales de enero de 2010.

"Este año, los bancos en el área de Chicago han ejecutado la hipoteca de un gran número de viviendas caras. RealtyTrac listas 2.650 viviendas recuperadas por más de $ 300.000 y 169 por más de $ 1 millón .... Fuera de 28.829 propiedades recuperadas, sólo había 1.292 enumerados por los prestamistas como "en venta". La gran mayoría de estas casas disponibles eran baratos. A sólo 29 viviendas más de 300.000 dólares eran para la venta. En otras palabras, los bancos han retirados del mercado 2.621 unidades listadas en $ 300.000 o más. "(" Los bancos no puede frenar la alta gama de hipotecas para los acuerdos de recompra "de largo, Keith Jurow, businessinsider.com)

Podemos ver que los bancos son deliberadamente de mantenimiento de viviendas fuera del mercado para mantener los precios artificialmente altos para que no se han de escribir las pérdidas. Claramente, la Fed sabe lo que está pasando.

Aquí hay más de businessinsider.com:

"En Miami-Dade, la misma cosa-'Out de 10.858 viviendas de propiedad del banco-, a tan sólo 983 se encuentra a la venta .... Condado de Orange, el mismo trato »ASOF 16 de julio de 6270 figuran RealtyTrac propiedades recuperadas .... casas con ejecución hipotecaria muy pocos en el condado Orange se encuentra a la venta - 227. (Y aún más interesante) de las tesis de '650 viviendas recuperadas tienen un precio de más de $ 1 millón. Sin embargo, no una sola casa más de $ 1 millones están actualmente en el mercado. '"(" Los bancos no puede frenar la alta gama de hipotecas para las cesiones temporales de largo ", Keith Jurow, businessinsider.com)

Ahora que el programa de valores respaldados por hipotecas de la Fed de recompra (QE) está por encima, los bancos están aumentando las ejecuciones hipotecarias y las ventas a corto. Esperar más casas para inundar el mercado bajando los precios. Pero si los bancos liberar más de su inventario sombra o no, todavía pasarán años antes de que el mercado vuelva a una cartera de meses (normal) 5 a 6.

Hay remedios para los males de nuestra vivienda, pero requieren la intervención masiva del gobierno. Hipotecas debe ser reestructurado de forma que mantiene a tantas personas como sea posible en sus hogares. Eso significa que los tenedores de bonos y los bancos tendrán que tener un corte de pelo considerable, que es el capitalismo forma en que se supone que funciona cuando las inversiones de riesgo de estallar. Las amortizaciones obligará a muchos de los bancos a la bancarrota, por lo que la administración Obama tendrá que resucitar a la Resolution Trust Corporation (RTC) para resolver los bancos, sustituir a la ordenación y subastar sus activos degradado. Todo ha sido hecho antes. Cuando los activos tóxicos y no realizar préstamos se han purgado de los balances bancarios, los bancos serán capaces de cumplir su función como proveedoras de crédito a los consumidores, los hogares y las pequeñas empresas. La expansión del crédito bajará el desempleo, reducir el exceso de capacidad y aumento del PIB. La economía comenzará a crecer de nuevo. Lamentablemente, Bernanke ha elegido el camino del engaño y la deflación.

AUTOR : Mike Whitney ; columnista de Counter punch

FUENTE : COUNTER PUNCH

¿Es inevitable sufrir la dictadura de los mercados?

En los últimos tiempos se está haciendo cada vez más evidente que los poderes financieros imponen su voluntad sobre la de los representativos, impidiendo que éstos lleven a cabo lo que le habían ofrecido a los ciudadanos en sus programas electorales.

Comenté en esta página hace unas semanas que alguien tan moderado y poco dado a los excesos verbales como el Presidente de la Junta de Andalucía, José Antonio Griñán, había dicho que se estaba produciendo "terrorismo financiero". Y hace unos días el prestigioso periodista Iñaki Gabilondo reconocía ante su audiencia que estamos viviendo en una dictadura de los mercados.

Es normal y acertado que se digan este tipo de cosas porque a medida que ha ido desarrollándose la crisis se ha comprobado sin dificultad que ni los gobiernos socialdemócratas como el español ni los más conservadores como el francés o el alemán o ni siquiera el presidente de Estados Unidos que se considera el más poderoso del mundo pueden aplicar las medidas que inicialmente proponen. Los Bancos y los grandes financieros han conseguido salir a flote del desastre económico que han provocado frenando cualquier tipo de reformas por mínimas que haya sido. Basta comprobar las sucesivas declaraciones finales de las cumbres del G-20 para comprobar que no se ha llevado a cabo ni una sola de sus propias propuestas o promesas.

Los Bancos no sólo han impedido que se le pidan responsabilidades por su conducta irresponsable (y delictiva en algunos casos) que dio lugar a la crisis, salvo en algunos casos singulares y en forma de multas que no impiden que hayan vuelto a tener increíbles beneficios. Han frenado la reforma de los mercados financieros que siguen funcionando bajo normas orientadas simplemente a permitir que las actividades especulativas de los financieros proporcionen ganancias más fácilmente; han impedido que se establezca cualquier nuevo tipo de control para evitar la acumulación ingente de riesgo que sus actividades conllevan. Por supuesto, no están dispuestos a consentir que se establezcan impuestos o tasas sobre las transacciones especulativas o ni siquiera sobre sus extraordinarios beneficios. Han evitado igualmente que desaparezcan los paraísos fiscales o que se evite de una vez que los bancos sean quienes laven en sus oficinas el dinero de traficantes, proxenetas, terroristas y criminales de todo tipo. Y todo eso, a pesar de que después de haber recibido incalculables sumas de dinero en ayudas de todo tipo siguen sin proporcionar a empresarios y consumidores el crédito que necesitan para reactivar la economía.

Pero si todo ello es nefasto y está llevando a las economía a nuevas situaciones de peligro e inestabilidad, o a una larga depresión cuando imponen las políticas de austeridad actuales con la excusa de financiar la deuda que ellos han provocado, lo peor quizá sea que hayan logrado que la ciudadanía crea que todo esto es inevitable y que no se puede hacer nada para evitar la dictadura de los mercados, de modo que estamos llegando a la perfecta extorsión y a la completa rendición de los gobiernos ante los poderes financieros.

¿Qué diríamos si los líderes del mundo permanecieran callados ante ataques terroristas? ¿Aceptaríamos sin más que Rodríguez Zapatero nos dijera que no se puede hacer nada ante el terrorismo de ETA? ¿Nos parecería normal que los presidentes de los gobiernos se sentaran con los terroristas para llevar a cabo las medidas políticas que éstos les propusieran?
¿Por qué entonces se reconoce que hay terrorismo financiero o dictadura de los mercados y, sin embargo, se permanece en silencio y no se apela a la fuerza de la democracia, al poder de la ciudadanía para hacerle frente? ¿Por qué aceptan sin más las preferencias de los banqueros y no las de los ciudadanos?

Se está llamando valientes a los gobiernos que están adoptando las medidas antisociales de los últimos tiempos, a los que callan ante la extorsión de los poderes financieros, a los que en lugar de pedir responsabilidades y colaboración a los bancos causantes de la crisis cargan sus costes sobre las espaldas de los trabajadores. Es el mundo al revés, porque no puede haber una expresión más clara de cobardía.

Podemos aceptar que entre los gobiernos que las están tomando o entre los parlamentarios que las apoyan haya algunos que las compartan, que de verdad crean que son las que mejor convienen a las economías y a las personas. ¿Pero cómo vamos a creer que todos los parlamentarios españoles del partido socialista se hayan caído de pronto del caballo para llegar a pensar que ahora es mejor lo contrario de lo que proponían tan solo días o semanas antes? Basta hablar con muchos de ellos para comprobar que no comparten lo que están proponiendo los líderes mundiales o el propio gobierno al que, sin embargo, apoyan apenas sin rechistar.

¿Cómo pueden hacernos creer quienes han construido el Estado de Bienestar en España que ahora están de acuerdo con su desmantelamiento? ¿Cómo pueden convencernos los depositarios de la herencia de Largo Caballero de que de un día para otro y sin que haya de por medio debate alguno han pasado a convencerse de que lo mejor es convertir las cajas de ahorros en bancos o abrir la posibilidad de su progresiva privatización? La carencia de debate, la evidente imposición que acompaña a las medidas que se están tomando, la improvisación con que se cambia de discurso para justificar las estrategias que sabemos que los poderosos venían proponiendo desde hace tiempo pero que antes no se habían asumido porque quienes ahora las llevan a cabo, el indisimulable protagonismo de "los mercados" como fuentes de todas ellas ... me llevan a pensar que detrás del asentimiento generalizado, al menos de los dirigentes y parlamentarios que siguen suscribiendo sinceramente el ideario socialista o socialdemócrata, no es el resultado del convencimiento sino simplemente de la sumisión.

Muchos economistas científicos de gran prestigio e incluso de diversa trayectoria y posición intelectual, como Stiglitz, Galbraith o Krugman vienen señalando que las políticas de austeridad que ahora se imponen son una simple concesión a los poderes financieros que nos llevan al desastre porque van a impedir la recuperación económica. La realidad nos muestra que el actual régimen bancario basado en la iniciativa de los grandes bancos privados sigue sin garantizar la financiación de la economía que es lo primero que habría que resolver para recobrar la actividad. La persistencia de normas que permiten la ingeniería financiera prácticamente sin límite, la existencia de paraísos fiscales y la plena libertad de movimientos de capital sigue acumulando un riesgo ingente que antes o después va a provocar nuevas perturbaciones y crisis. La dejación de los Bancos Centrales con tal de que los bancos privados y los especuladores se aprovechen ahora de la deuda pública para ganar cómodamente mucho más dinero está generando un lastre que impedirá durante años relanzar el crecimiento del empleo y la actividad económica. Y los recortes sociales que los poderes financieros y las grandes patronales están imponiendo aprovechando la confusión y la posición de ventaja que han recobrado solo van a producir un incremento del peso de las rentas del capital. Y el incremento de la desigualdad que así se produce solo va a conseguir que se fomente la actividad especulativa al mismo tiempo que la escasez, el desempleo, la pobreza y la exclusión social.

Pero lo importante es saber que nada de esto es inevitable. Se puede hacer que la economía funcione mejor fortaleciendo la generación de rentas en lugar de frenándola, es decir, con políticas expansivas en lugar de las de austeridad salarial que se empeñan en imponer; disponiendo de Banca pública que garantice que las empresas y los consumidores dispongan de financiación; estableciendo normas, impuestos o tasas que desincentiven la ganancia financiera y frenen las transacciones especulativas; controlando los movimientos de capital que no estén ligados a operaciones productivas. Se pueden obtener recursos públicos recurriendo a fuentes más equitativas y eficientes y sabemos que allí donde el Estado de Bienestar está más fuerte, donde hay más igualdad y derechos sociales y donde se genera más capital social hay mejores resultados económicos, más progreso y mejor y más sostenible actividad económica. Mientras que es una evidencia clamorosa que las políticas de privatización, de desregulación y de austeridad de los últimos decenios y que ahora nos imponen aún en mayores dosis han generado menos crecimiento económico, menos empleo, más desigualdad y pobreza, menos derechos sociales, mayor número de crisis y más peligrosas, más destrucción ambiental y solo, eso sí, mucho más beneficio para los financieros y las grandes empresas.

Para seguir aplicándolas no hay otra razón que someterse a la voluntad de los poderosos a quienes les convienen. Ni se puede decir que lo que se está haciendo sea lo mejor ni lo más conveniente para todos, ni lo que va a permitir que las economías salgan antes de la crisis.

Así pues, ni es inevitable someterse a los dictados de los mercados ni se van a resolver los problemas sometiéndose a ellos. Por el contrario, es seguro que al hacerlo se agravarán en el futuro. Sólo falta decisión y valentía.

AUTOR : Juan Torres López es catedrático de economía aplicada en la Universidad de Sevilla.
FUENTE : SIN PERMISO